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庫存及鋼廠復工將壓制鋼價

網站編輯:河北鵬鑫管道裝備集團有限公司 │ 發布時間:2019-01-02 

隨著終端需求回暖,螺紋鋼社會庫存逐漸下降,不過庫存及鋼廠復工仍對鋼價形成壓制。當前鋼廠利潤相較之前雖有所回落,但高利潤狀態下仍有生產動力,供給仍會增加;終端需求回升但缺乏穩定性,現貨成交仍不順暢,后市謹慎樂觀。

社會庫存積壓

2018年螺紋鋼社會庫存量曾一度攀升至1082.39萬噸高位,但隨著下游開工提升,終端需求逐漸釋放。Mysteel數據顯示,截至4月19日,螺紋鋼社會庫存已下降至804.55萬噸。不過,庫存總量雖早已進入下行通道,但高庫存基數仍是鋼價回升的重要阻力。3月之后,隨著環保限產解除,市場博弈重心由鋼貿商之間向鋼貿商與鋼廠之間轉移。當前,現貨價格已接近鋼貿商冬儲成本線,甚至有部分商戶出現虧損,雖然商戶低價銷售意愿不強,但無奈市場庫存壓力較大,部分商戶不得不降價銷售,加之部分鋼廠已經陸續恢復生產,螺紋鋼產量不斷增加,因此鋼價回升受阻。

鋼廠仍有生產動力

自國家嚴厲打擊“地條鋼”以來,加大生產力度,以量取勝無疑是鋼廠搶占“改革紅利”的最佳選擇。統計數據顯示,2018年1月以來,國內盈利鋼廠占比長時間維持在85.28%左右,截至4月13日,該數值雖相較于年初小幅下滑,但與鋼價持續低迷的3月下旬相比,已經開始逐步回升。全國高爐開工率雖然因環保政策持續加碼長期維持在60%水平附近,但仍保持小幅上升的態勢,后期隨著越來越多的地區限產解除,未來螺紋鋼產量也必將呈現持續上升的態勢。

從產能與產量的關系分析,雖然之前有關河北鋼廠采暖季結束后復產延遲釋放,以及非采暖季繼續采取臨時性限產措施等利好刺激,但從長遠來看,以上利好僅僅只是約束產能釋放,而對產量約束力度卻不強。高爐使用高品鐵礦石以及轉爐添加廢鋼都會變相增加產量,所以對價格很難形成重大支撐,而電爐對于高爐有與生俱來的環保優勢,加之有政策扶持和鼓勵引導,所以高爐逐漸被電爐替代也將成為重要趨勢,但前提是鋼材利潤繼續維持高位。

終端需求回暖

“一年之計在于春”,下游工地開工已悄然回升,但從一些主要的下游房地產、基建等行業來看,今年的需求能否保持去年的強勢,當前還無法做出判斷。加上資金比去年偏緊,物料價格較去年上升,即使總的投資額不變,其有效需求量還是會出現一定下滑,除非有進一步的基建項目擴投或者更為寬松靈活的資金流動。Mysteel調研結果顯示,2018年4月上旬建材下游需求釋放加速,接受調研的738家貿易商建材日成交量高達46.1萬噸,最高日成交量一度突破50萬噸,但市場成交穩定性不強,大部分鋼材仍以低價成交為主,鋼廠多次提價未得到市場認可,下游采購顯謹慎。

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